北部湾旅:投资收益助力净利增加未分类

2018年4月26日

事务形容 公司发布2017年年报:公司实现停业支出17.84亿元,同比增加6.86%;实现归属于上市公司净利润4.14亿元,同比增加17.60%;实现扣非净利3.46亿元,同比增加5.68%;EPS为0.55元。

(1)客流增加及房地产发卖大增动员支出增加。整年景区共欢迎进山人数336.87万人次,同比增加2.1%;索道及缆车累计运送旅客667.3万人次,同比增加3.34%;在客岁G20免票高基数上仍实现增加,创汗青新高。在客流增加鞭策下公司索道支出和旅店支出别离同比增加3.39%和6.23%,房地产按开辟进度结算实现支出同比大增138.69%,门票支出因免票客流增加导致略有下滑0.22%。

毛利率稳步提拔,时期用度率继续降落。索道及旅店板块在客流增加动员下毛利率别离提拔2.05pct及0.96pct鞭策全体毛利率略增0.11pct到50.63%;时期用度率受益于财政用度大幅低落小幅调减0.08pct到18.64%。分隔来看,发卖用度率同比增加0.38pct次要是为开辟中近程客源市场领取给安徽民航机场黄山分公司嘉奖用度及告白宣传所致;办理用度率因完成运营方针赐与高管嘉奖提拔0.20pct;财政用度率则因演讲期无告贷、利钱收入大幅削减降落0.66pct。

红利预测及投资提议:看好公司内部挖潜以及外延扩张带来业绩的连续增加。公司10月份和黄山机场签定竞争和谈,针对重点客源市场新增或加密航班,估计每年可新增近程旅客10万摆布。东黄山开辟,连贯宏村、承平湖添加休闲产物提供,受益于来岁杭黄高铁开通公司客单价和客流量将无望获得双重提拔。公司2018年方针使命为欢迎进山旅客346万人,同比添加约10万人;不思量宏村并表要素,估计18和19年EPS别离为0.60和0.68元/股,对该当前股价PE别离为22和19倍,维持“增持”评级。

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